“O quadro internacional continua caracterizado por elevados níveis de inflação e incerteza ligada à crise geopolítica e consequente aumento dos preços dos produtos energéticos. Em Itália, no segundo trimestre, o PIB registou um crescimento acentuado, superior ao da área do euro, suportado pela procura interna líquida de existências. A procura externa líquida deu um contributo negativo e a balança comercial voltou a agravar-se. Em julho, o mercado de trabalho apresentou queda inicial do pessoal ocupado, acompanhada de redução dos desempregados e aumento dos inativos. As expectativas das empresas sobre o emprego estão diminuindo. O volume das vendas no varejo aumentou em julho, sugerindo a continuidade da fase de recuperação do consumo das famílias iniciada no segundo trimestre. As perspectivas para os próximos meses apontam para uma possível redução do ritmo de produção. A produção industrial em julho marcou uma modesta recuperação econômica e, em agosto, a confiança dos empresários registrou nova queda, mais acentuada entre as indústrias e construtoras”. Isso, em resumo, o cenário apresentado pelo Istat na nota mensal sobre a evolução da economia referente ao mês de agosto.

empresas

No segundo trimestre, na Itália, o produto Interno Bruto registou um aumento decisivo face aos três meses anteriores (+1,1%) impulsionado pelo contributo positivo da procura interna líquida de existências (+1,6 pontos percentuais). Contribuíram negativamente as existências e a procura externa líquida (-0,3 e -0,2 pontos percentuais, respetivamente). Este último sintetizou um aumento cíclico das importações de bens e serviços superior ao das exportações (+3,3% e +2,5% respetivamente). O aumento das importações refletiu-se também no agravamento decisivo da balança comercial que, no segundo trimestre, registou um défice de cerca de 5,9 mil milhões de euros em resultado de uma nova deterioração do défice energético (-26,7 mil milhões de euros no segundo trimestre , foi de -21,8 nos três meses anteriores), apenas parcialmente compensado pelo saldo positivo líquido de ativos de energia (20,8 bilhões de 14,7). O crescimento do consumo final nacional foi robusto (+1,7% em termos trimestrais) impulsionado pelo forte aumento da despesa das famílias residentes e dos ISP (+2,6%) enquanto a das administrações públicas registou uma quebra significativa (-1,1%).

gastos domésticos no território económico foi impulsionado pelos serviços mas também por uma melhoria generalizada nas restantes categorias de bens com exceção dos não duradouros (-1,3%). No segundo trimestre, os investimentos desaceleraram em relação aos três meses anteriores (+1,7%, de +3,6%) que afetaram os gastos com instalações, máquinas e armamentos (+1,8% de +4, 1%), os gastos com residências ( +2,0% de +4,9%) e para edifícios não residenciais e outras obras (+1,6% de +5,1%). Do lado da oferta, o valor acrescentado da construção e da indústria propriamente dita registaram no segundo trimestre os aumentos cíclicos mais acentuados (+1,8% e +1,3% respetivamente). O valor acrescentado dos serviços também aumentou (+1,0%) em todos os setores com exceção das atividades profissionais e de suporte (-3,5%).

As perspectivas para os próximos meses indicam um possível redução das taxas de produção . Em julho, o índice da produção industrial dessazonalizado registrou alta cíclica (+0,4%) impulsionado pelo desempenho de bens de capital (+2%), enquanto os demais grupamentos apresentaram queda. Na média do período maio-julho, no entanto, o nível de produção caiu 1,6% em termos trimestrais. O índice de clima de confiança empresarial registou uma nova queda mais acentuada entre as empresas transformadoras e de construção. Em particular, na indústria, as avaliações de encomendas caíram, tanto no mercado interno quanto no externo, e as expectativas sobre a evolução da economia pioraram.

família e mercado de trabalho

O primeiro tempo foi marcado pela persistência do sinais positivos no mercado de trabalho e uma recuperação do consumo das famílias. O STA e as horas trabalhadas evidenciaram um aumento cíclico de igual intensidade (respectivamente +1,2% e +1,3%) que sintetizou a desaceleração do sector da construção (+2,4% em termos de STA face a +4,7% no trimestre anterior), e o recomposição entre indústria de transformação e serviços (respectivamente -0,1% e +1,2%). Considerando o quarto trimestre de 2019 como base de comparação, o crescimento total da ULA (+1,8%) foi sustentado pela construção (+18,6%) e, em menor escala, pela indústria de transformação (+2,1% ), enquanto os serviços voltaram aos níveis pré-crise (+0,3%). As diferentes tendências setoriais também se refletem na comparação entre a evolução do PIB, horas trabalhadas e ULA. A partir do primeiro trimestre de 2022, o aumento do AWU voltou a ser superior ao do PIB enquanto as horas trabalhadas apresentaram taxas de crescimento mais contidas em linha com a tendência da produção.

Chegou assim ao fim a fase de recuperação da produtividade por hora trabalhada que caracterizou os trimestres anteriores. Em julho, a evolução do consumo e do mercado de trabalho apresentou um descolamento parcial caracterizado por aumento das vendas no varejo e queda limitada do emprego. As vendas a retalho aumentaram (+1,0% em volume) impulsionadas pelas compras de bens não alimentares (+1,4%) que estiveram associadas a uma melhoria mais limitada dos bens alimentares (+0,5%). Entre maio e julho o aumento das vendas foi mais contido (+0,3%), impulsionado pelas compras de bens não alimentares (+0,5%) enquanto as de bens alimentares se mantiveram inalteradas. Em julho, tanto o emprego (-0,1%, -22 mil) como o desemprego (-1,6%, -32 mil unidades) diminuíram, enquanto o número de inativos entre os 15 e os 64 anos aumentou (+0,4%, +54 mil unidades). A quebra do emprego envolveu todos os tipos de profissionais com exceção dos a termo (+0,4%). A taxa de desemprego voltou a cair, fixando-se em 7,9%. Em agosto, as expectativas de emprego das empresas pioraram, mais acentuadas nas indústrias de manufatura e construção do que nos serviços mercantis. Os saldos ainda são positivos, embora relatos de escassez de mão de obra como obstáculo à produção tenham voltado a aumentar na indústria.

Inflação e preços

Em agosto, a inflação continuou acelerando. Com base na estimativa preliminar, a variação de tendência do índice para toda a comunidade (NIC) foi de 8,4% (+7,9% em julho). A inflação adquirida para 2022 apresentou novo aumento tanto para o índice geral (+7% em agosto de 6,7% em julho) quanto para o excluindo energia (+3,8% em agosto de +3,6%), destacando-se a difusão do fenômeno da inflação, especialmente entre os bens de consumo. A fase generalizada de aumentos de preços continuou a ser impulsionada pelos bens energéticos (+44,9% face a +42,9% em julho), efeito determinado da energia não regulamentada e, em menor medida, dos produtos alimentares transformados (+10,5% face a +9,5%) e bens duráveis ​​(+3,9% de +3,3%). O carrinho de compras, resumo dos preços dos produtos alimentícios para casa e cuidados pessoais, também registrou forte aceleração em agosto (9,7% ante 9,1% em julho). O diferencial do IPCA harmonizado de preços ao consumidor entre a Itália e a Zona do Euro manteve-se negativo em apenas um décimo de ponto, em decorrência da aceleração em relação à média regional dos preços de alimentos e outros bens italianos.

As pressões inflacionistas associadas ao aumento do preço do gás continuaram a influenciar tanto a evolução dos preços importados (+21,5% em junho), que líquidos de energia apresentaram uma variação tendencial de 11,6%, como a dos preços no mercado interno ( +45,9% a variação tendencial em julho), ainda fortemente condicionada pela evolução dos preços dos bens energéticos. No entanto, mesmo líquida desta componente, o crescimento dos preçários no mercado nacional foi muito dinâmico (+13,1%). As expectativas das famílias e das empresas sobre a evolução dos preços nos próximos meses indicam uma possível desaceleração da inflação.